江戸時代の中頃、江戸下町。 研屋の孫娘おせんと、大工の幸太、庄吉は幼い頃から馴染みだった。 おせんはふたりから思われていた。 大工の修業の為大坂へ行く庄吉から、帰ってくる迄待っていて欲しいと言われ、おせんは思わず「待っているわ」と答える。 地震、大火に見舞われ、祖父の源六、幸太を失う。 大火の中、拾った赤子を抱えたおせんを世話してくれたのは、勘十夫妻であったが、今度は洪水で夫婦を失う。 そんな折に庄吉が江戸に戻ってきた。